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美棉营销专家一周点评307

时间:2019-06-13 20:33:59 来源:互联网 阅读:0次

美棉营销专家一周点评(3.07)

我的口袋里只有疯狂、神话、冲天等词汇,其它词汇都无法解释本周棉花市场行为。这一周的市场行为前所未闻,人们从未表现得如此混乱、恐慌和贪婪。棉业获得了一整套经济放任政策,但剂量来得太大,某些角落需要政府干预。这一周,部分大国际棉商威胁要退出纽约交易,这一周,见到了美元棉花,但种植者利用这个价位的机会,如果有的话,也是很小很小。当然,还有很多故事可以讲出来,但这些事情就已经足够今天说了。 放任政策,法语的意思好比,“随意”或者“不理睬它”,或者“让市场自行其是”,或者也许仅仅是“ 摆脱老路,假如你感觉有足够的实力,你就可以面对那辆满载而来的大卡车、火车或者邮轮。” 虽然有所预期,但本周行为但还是来得太快,而且其持久力大大超过人们的预期。此外,周末暴跌也不应该令人吃惊。我在本周报告的下面专讲市场的涨跌问题,但是现在,让我们谈谈价格预期。 纽约 12 月合约从85美分重返 88-89 美分,我感觉棉花就应该在这个价位。事实上,棉花价格很快会冲上 91-92 美分。不过,市场货源太多,导致近期 5月和7月合约滑向 78-79 美分,但本周之后,市场可能稳定在 81-82 美分。 另一个让 5月和7月合约维持在 80 美分以上,12月合约维持在 95 美分左右的原因,是未定价看跌卖出对未定价看涨买入的比例。它们之间的比例完全一边倒向看跌卖出,市场将找到强力支撑,同时还将大幅振荡,很可能振荡上扬。但是,要正确看待潜在的市场影响,我们必须逐一了解各月合约报告。 本周很少有种植者能够利用价格上涨机会,但现在,他们已经感觉到 2008年棉花的价格潜力。因此,本周上涨行情,事实上,为今年的棉花买回更多土地。堪萨斯州旱地几乎肯定要种植棉花,放弃种植高梁。旱地棉花只需要一场雨,而旱地高梁则需要两到三场雨才行。此外,中南部地区将扩大种植意向。不过,中南部地区已经卖出很多棉花专用设备,因此种植面积冲突可能不会超过 200,000 英亩。东南部地区也会在早些时候的种植意向基础上扩大 200,000 英亩。乔治亚州的棉花甚至挤占部分花生用地。乔治亚种植者可能签订了花生合约,但把花生田地改种棉花却不受任何处罚。乔治亚花生价格可能每吨再提高 150-250 美元,相比之下,棉花价格在 85-90 美分。加利福尼亚陆地棉价格向皮马棉靠拢,一些加利福尼亚种植者将扩大陆地棉种植,减少皮马棉种植。 市场现在已经确定了自己的胃口。现在是棉花基本面决定市场行为的时候了,但不要低估大豆和谷物商品对棉花价格的影响力。不过,如果5月期货通知日到来的时候,5月合约看跌卖出报告依然不平衡,那么,市场将再次演绎一场眼花缭乱的激烈战斗。 短线市场还在利空阴影笼罩之下,但长线市场将不断上升再上升。一美元价格阻力位将很快出现,而且一路的阻力非常小。 市场发生了什么 棉花市场一飞冲天的事实不应该让人吃惊。但是,5月和7月合约全周一路确实让人有些意外。远期合约冲上 95美分附近,甚至突破一美元,不应该令人惊讶。还有,脱离现实的价格快速上涨应该是一个警告,市场底部酝酿着浓厚的气氛,周四和周五市场跌停在预期之内。 这场游戏从上周五开始,基金持续进入市场,大举多做。一些棉商闻到了价格动向,补进空头对冲头寸,买入远期期货头寸(空头回补)。(在这种情况下,棉商采取的行动是投机,他们提高空头头寸,目的是为了逃避保证金追缴,利用价格快速上冲的机会)。棉商补进导致市场缺乏自然卖方(对冲者),为价格大爆炸开启自由之门,只要越来越多的棉商开始扩大套期保值行为,周一和周二还会出现价格大爆炸。本质上,所有的现金商业行为已经停止,棉商对他们是否能够遵守2008年棉花的期约没有信心,因此拒绝与种植者签订合约。种植者无法签订远期合约,他们无法进入美元棉花阵营。 市场再次给棉花种植者上了一课。只有极少数种植者懂得利用期权市场来保证美元棉花合约收益,但只有那些已经了解期货与期权行为的种植者才能好这件事。不要担心,你还有机会再次接受教训,只需记住,就像现在这样,市场不会给你学习的时间,不会提出警告,什么事情该发生的时候就会发生,现在需要记住这个教训。 市场没有错误。对于许多棉商来说,上周是一个野蛮的艰难之周,这一周影响着种植者和纺织厂,这一周是我们不希望重复的一周。但是,允许市场从字面上变成一部野蛮的西部电影的规则,正是那些同样的控制着棉花交易所董事会的规则。棉商们根据他们的意愿游说董事会的董事们制定交易规则。受到市场规则伤害的人们成为董事会决定涨跌界限点数的牺牲品,这些规则还限制登记库存的仓储空间。棉花市场不再是绅士们的市场。它变成了一个狗咬狗的市场。但总而言之,我们现在身处一个全球集市。因此,无论发生什么,都不会让人吃惊。即使纽约市场在刚刚过去的一周未能完成自身经济目标也不令人吃惊,即 1)提交价格结果,2)提供一套价格风险过渡机制。那些总想吵架的人,请不要羞辱您自己的聪明才智了。(克力乌兰德 文/chh-工作室 译文)

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