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长江证券美国非农大超预期大宗持续调整

时间:2019-08-13 01:55:07 来源:互联网 阅读:0次

长江证券:美国非农大超预期 大宗持续调整 2015-0 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

本期焦点:美元指数大涨本期美国非农显著超预期,欧央行 月9日开展QE,美元指数近两周上涨 .6%,打开进一步上行空间。而欧元区经济数据有所改善,导致去年末美国经济全球一枝独秀的格局被打破。汇市中,美元指数依旧表现良好,我们认为主要原因在于当前美国加息预期与欧央行QE的特殊时点下,欧央行相对美联储扩张资产负债表的程度成为欧美汇率的主导因素,基本面因素退居次席。汇率市场对非农数据的高度关注在于非农数据将影响美联储加息的时间,从而对美联储的资产负债表变动带来影响。

海外经济跟踪:美国非农大超预期欧洲短期改善,资源国贸易收支持续恶化美国2月新增非农就业29.5万人,预期值为2 .5万人,时薪环比增长0.12%,失业率由前值5.7%降至5.5%,创出金融危机后新低,美国劳动力市场持续改善带来加息压力。欧元区4季度GDP环比增长0. 0%,前值为0.20%,2月景气指数为102.1,前值为101.4,2月CPI同比为-0. %,前值为-0.6%,欧元区经济在货币政策刺激下短期改善,通胀亦有恢复。日本1月工业生产指数弱化,1月CPI环比下降0.2%。资源国贸易收支持续恶化。制造国方面,韩国衰退性顺差持续,韩国CPI续下行引发进一步降息压力。

海外市场跟踪:美元指数大涨,大宗整体下行美国非农数据大超预期叠加欧央行QE即将开始,美元指数大涨,非美货币全线下跌。美非农就业数据良好带来的加息预期导致美国10年期利率上行,欧洲QE在即带动欧元区外围国家利率大幅下行。原油下跌带动大宗整体下跌,美国加息预期导致黄金白银大跌。欧央行QE在即,欧洲股市全线上涨,美股在加息压力下调整,资源国股市在大宗商品整体下行中收跌,制造国由本国基本面影响表现分化。

市场配置:美元指数上行空间打开,大宗继续调整我们认为良好的美国非农就业数据强化加息预期,同时欧央行QE下周就将正式实施,美元指数进一步上行空间已经打开:1)外汇:做空欧元美元,做空资源国货币;2)债券:做空美债; )大宗:原油继续调整,做空黄金;4)股指:做多欧洲股市,看平美股,看平新兴市场。

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